Na jednej strane historicky vysoká inflácia spôsobuje, že spotrebitelia míňajú viac, čo má za následok, že nadmerné úspory v USA klesli od augusta 2021 o viac ako 75 %, podľa San Franciského Fedu. Inflácia navyše motivovala Federálny rezervný systém k zvyšovaniu úrokových sadzieb bezprecedentným tempom, čo okrem iného spôsobilo bankroty bánk a hroziace problémy s refinancovaním na trhu komerčných nehnuteľností.
Na druhej strane maloobchodné tržby v USA v júli vzrástli o 0,7 %, a pokračujú v sérii „lepších“ čísel, ako sa očakávalo. Okrem toho miera nezamestnanosti dosahuje 3,5 %, čo je historicky veľmi nízka úroveň a signalizuje, že trh práce je silný.
Niektoré údaje naznačujú recesiu
Niektoré z údajov hovoria, že americká ekonomika smeruje k recesii preto by akciový trh mal smerovať nižšie. Iné údaje ale poukazujú na silu ekonomiky, ktorá by mohla poslať akcie vyššie. To je dôvod, prečo sa Wall Street zameriava na maloobchodného giganta a jeho predpoveď o budúcich tržbách či ziskoch.
Walmart prekonal očakávania
Tržby v druhom štvrťroku vzrástli medziročne o 5,7 % na takmer 162 miliárd USD, k čomu prispel silný rast predaja.
Walmart však nezaznamenáva všeobecný rast predaja. Potraviny aj farmácia v 2. štvrťroku rástli, zatiaľ čo tržby zo zmiešaného tovaru klesli. A to naznačuje, že spotrebitelia aj naďalej míňajú na základné veci a zároveň obmedzujú svojvoľné nákupy.
Finančné výsledky iných predajcov túto teóriu podporujú. Napríklad tržby konkurenta Target počas posledného štvrťroka celkovo klesli. Spoločnosť však zaznamenala rast výdavkov v kategórii základných potrieb, zatiaľ čo kategórie ako domácnosť a odevy klesli.
Walmart zvýšil svoje celoročné ciele
Keďže spotrebitelia uprednostňujú nediskrečné nákupy, Target znížili svoje príslušné finančné výhľady na zvyšok roka. Tieto manažérske tímy boli na začiatku roka 2023 optimistickejšie ako teraz. Naproti tomu Walmart zvýšil svoje celoročné usmernenia.
Rozdiel medzi Walmartom a niektorými jeho maloobchodnými konkurentmi môže súvisieť so sortimentom produktov v obchodoch. Napríklad, aj keď aj Walmart a Target predávajú potraviny, Walmart má väčší výber potravín. Preto nevidí rovnakú slabosť v spotrebiteľských výdavkoch.
Walmart’s Sam’s Club
Podnikanie Walmartu ťaží viac zo zvyčajného nakupovania základných vecí spotrebiteľov, ako sú vajcia, mlieko, chlieb, toaletné potreby a kozmetické výrobky. Ako investori dnes môžu vidieť, tento priaznivý produktový mix pomáha Walmartu dramaticky prekonať cieľ Target v neistom prostredí.
Potom je tu Walmart’s Sam’s Club – veľkoobchodný predajca založený na členstve. Target nemá vo vlastníctve takýto podnik. Model založený na členstve umožňuje spoločnosti Walmart zbierať konzistentný tok členských poplatkov na akomkoľvek trhu. Ešte viac, Sam’s Club môže z času na čas zvýšiť svoje členské poplatky. Presne tak sa to stalo aj koncom minulého roka. Nakoniec stojí za zmienku, že Sam’s Club získava ešte viac svojich celkových tržieb z potravín ako obchody Walmart. Ohromujúcich 63 % obratu spoločnosti Sam’s Club za fiškálny rok 2023 pochádzalo z potravín a spotrebného materiálu.
Walmart je v inej lige
Vzhľadom na odolný model Walmartu a jeho cennú jednotku Sam’s Club by investori mali byť ochotní kúpiť akcie Walmartu viac ako Target aj keď je násobok ceny Targetu k zisku 22 a Walmartu je 37.
